以上交所代表性的化工ETF为例,上周该ETF连续获资金逆市增仓,单周累计净买入近800万元,其中周五单日净买入405万元。申购资金逐日增加趋势明显,一定程度反映资金做多化工板块热情有所回归。
需求层面:稳增长政策之下经济稳步复苏
上周,有关部门公布了8月宏观经济和房地产行业数据,其中全国规模以上工业增加值同比增长5%,社会消费品零售总额同比增长6%,全国服务业生产指数同比增长8%,1-8月份全国固定资产投资同比增长2%,高技术产业投资同比增长13%。从多个领域数据均实现同比增长,说明稳增长政策之下经济正稳步复苏。
具体到细分行业需求方面,另据中金公司数据统计,2023年8月整体景气略有修复。国内房产开发环比回升,竣工销售增速环比回落,纺服内外需增速环比下滑,汽车产销增速环比回暖,新能源汽车销量持续景气,太阳能电池产量保持增长,家电及电子产品需求环比上升,农药景气度环比下降。随着国家政策落地,中金认为未来化工行业需求有望缓慢修复。
业绩层面:业绩环比改善,盈利修复有望持续
业绩层面看,2023年2季度,化工行业收入利润同比下滑,但营收与净利润环比均出现回升。
根据中原证券数据统计,环比来看,33个化工子行业中,14个子行业毛利率环比改善,19个子行业净利率环比改善。其中日用化学品、钛白粉、轮胎、民爆用品和涂料油墨颜料等行业毛利率环比提升幅度较大,钾肥、民爆用品、涂料油墨颜料、电子化学品和粘胶等行业净利率环比提升幅度较大。
价格层面:化工品价格指数持续上行态势
截至9月15日,化工产品价格指数CCPI升至5069点,较7月底上涨10%,自6月27日触底回升以来涨幅高达20%。
在外部石油减产,内部系列政策利好托底,加之“金九银十”回暖预期推动下,化工品价格7月以来反弹凌厉。
化工品价格企稳反弹,一方面有利于行业盈利修复,另一方面也有助于产业链后续进入补库周期。而根据海通证券数据,通常补库阶段化工指数表现较好。
该ETF跟踪中证细分化工产业主题指数,全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股,包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等,分享强者恒强投资机遇;其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股,全面把握化工板块投资机会。
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