9月19日下午，a股最大的医疗器械ETF整体下跌0.53%。受第四批国家组织耗材集中批量采购影响，骨科成分股相继走红，大博医疗大幅上涨10%、威高骨科大幅上涨4%。在下跌方面，福瑞股份下跌超过6%、爱美客跌超4%、天智航跌3%以上。
【第四批高值耗材国采启动，人工晶体、运动医学耗材进入国采】
9月14日，国家组织高价值医疗耗材联合采购办公室发布了《国家组织人工晶体和体育医疗耗材集中采购公告》，标志着第四批国家组织医疗耗材集中采购正式启动。
自2020年以来，国家医保局组织了冠状动脉支架、骨科人工关节、骨科脊柱耗材三轮高值耗材集采。国家采购的人工晶体和运动医疗耗材分别是眼科和骨科快速增长的细分领域，外国产品占据主要市场份额。人工晶体已在省、联盟集采多轮，人工晶体平均下降521%，最高下降873%。体育医学之前只进行过小规模的区域集采，这次国采后骨科高值耗材的全覆盖基本实现。目前国内份额仅占运动医疗耗材市场的10%，对当地企业的影响可能相对可控，有利于当地企业开辟市场销售渠道。预计集采降价幅度将比前几次更加温和，预计国内高值耗材进口替代进程将进一步加快。
【两大联盟创伤集采续约文件发布，结果预计9月26日公布】
2023年9月18日，京津冀“3” N“联盟、河南等十二省骨科创伤医疗耗材联盟联合发布了《省际联盟骨科创伤医疗耗材集中采购文件》，正式启动骨科创伤集中采购续约。与2021年河南省联盟首次集中采购时未制定保证规则相比，本次集中采购续约制定了保证规则，延续了近期高价值耗材国家采购规则精神，即在保证竞争强度的前提下，促进更多企业中选，增强预期稳定性。
【设备集采降价规范化，延长周期或“金坑”】
收集政策趋于温和、合理、正常，预计行业估值抑制也将减弱：自2019年高价值耗材收集至2022年6月64轮收集以来，收集悲观预期一直是抑制板块市场的核心因素，现在市场对设备收集充分预期。收集政策不断纠正和优化，如多次强调收集是在保证临床效果的前提下，降低渠道成本，给生产企业合理利润；国家医疗保险局明确表示，创新产品将采取“一产品一政策”的方式，留出一定的市场，为创新产品开拓市场提供空间；收集不再盲目追求低价，如引入底部机制、剩余二次分配等政策，科学分组竞争，给中小企业更多的机会，规则设置更加平衡。
加快国内替代，国内领先企业有望实现强劲的持续实力：产品临床效果优良、配套服务优良、供应能力突出、竞争模式良好的国内企业更容易获得合理的价格，借助收集快速提高市场份额。在收集和收集的压力下，它还迫使企业不断创新和迭代，以技术形成新的护城河。因此，收集下的金坑可能是未来创新设备起航的好时机。
广发证券对医疗器械细分赛道提出以下观点：
【借道行业代表指数ETF，医疗器械板块低位布局】
数据显示，医疗器械ETF是目前a股医疗器械行业最大的ETF。跟踪中国证券交易所全指医疗器械指数已纳入互联互通范围。一是覆盖医疗设备、高低值医疗耗材，IVD、医疗美容四个细分领域，充分体现了a股医疗器械行业的发展，迈瑞医疗作为第一权重占近15%％。最新调整后，医疗器械ETF科技创新板股票含量最新突破20%，踏上科技创新板快车道，指数创新属性突出。
截至2023年9月18日，目标指数最新PE估值为28730.58倍，低于指数发布以来近80%，投资性价比突出。未来，在“疫后复苏”、在创新迭代、加快国内替代进程、创新出海国际化升级的逻辑共鸣中，国内医疗器械市场将开辟万亿规模的道路，各细分轨道将全面开花。从跟踪到领先，国内设备的黄金时代可能正在到来。15983高效交易可在场内进行，013416可在场外进行布局。
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