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近日,A股市场持续反弹,权益类标的的基金净值出现明显好转,不过仍有不少基金投资者表示买入的基金产品表现不如预期。“我本来是冲着年化10%以上的收益买的基金,现在一年已经过半,收益不仅不到10%的一半,甚至还亏损了不少。”一位投资者向记者抱怨。
今年是资管新规元年,刚性兑付的产品将退出历史舞台,取而代之的则是产品的净值化。在基金产品的宣传中,正规配资炒股网站,年化收益率是经常被提及的业绩参考指标。对于那些将正规配资炒股网站,年化收益率打上刚性兑付烙印的投资者而言,正规配资炒股网站,年化收益率的诱导性宣传往往令不知情的他们遭受损失。
正规配资炒股网站,年化收益率指标有哪些陷阱?投资者又该如何“有效”选基?
正规配资炒股网站,年化收益率超10%的基金居然连亏三年?
“冲着正规配资炒股网站,年化收益率高而选择的基金不靠谱。”一位基金投资者向证券时报·记者表示,“正规配资炒股网站,年化收益率是我选基金的重要指标之虽然有成功案例,但是失败的案例让我损失惨重。”
他向记者提及的一只基金产品业绩显示,该基金成立至今正规配资炒股网站,年化收益率超10%,而2020年、2021年和今年收益全部为亏损。
记者注意到,2020年以来,有9只连续3个自然年度亏损的基金产品至今正规配资炒股网站,年化收益率均超3%,最高的2只产品正规配资炒股网站,年化收益率分别是167%和29%。
具体来看,年化167%的基金产品在2020年、2021年和今年分别下跌08%、186%和193%。据记者观察,因为统计口径的区别,该基金的正规配资炒股网站,年化收益率计算方式有很多种,如正规配资炒股网站,年化收益率167%的计算公式就是基金区间平均收益率的年化值,即正规配资炒股网站,年化收益率=[(1+平均收益率)^(365/计算周期天数)-1]*100%。
该基金成立于2015年,仅在2015年、2017年和2019年实现年度盈利,具体年度收益率分别为70%、17%和36%,正是2015年和2019年的高收益率拉高了该基金的正规配资炒股网站,年化收益率。
大盘:明后几天是检验两大利好力度的关键,沪弱深强或将继续呈现,今天涨停如潮的正规配资炒股网站,数字经济相关个股及板块犹如燎原之火,应该还将继续燃烧,证券时报·记者同样注意到,另一只成立超10年、正规配资炒股网站,年化收益率超10%的基金产品,排名在同类型基金前列,去年的历史正规配资炒股网站,年化收益率一度接近20%,不过该基金净值从去年2月的历史高点至今已经下跌超50%。数据显示,该基金的份额数量也在去年的净值高点达到历史最高,在基金大幅下跌的这段时间里,投资者持有的份额仍处于历史高水位,对于该基金的大多数持有人而言,这笔投资显然是亏损的。
数据显示,去年底正规配资炒股网站,年化收益率超10%且成立10年以上的主动权益基金中,今年有97%都是亏损的。拉长周期看,若以2020年底作为参考基点,2020年底正规配资炒股网站,年化收益率超10%且成立10年以上的主动权益基金中,也还有67%的基金至今是亏损的。
如何正确理解正规配资炒股网站,年化收益率?这一指标是否反映基金产品未来的收益水平?
对此,上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千直言,正规配资炒股网站,年化收益率很容易被投资者误导为绝对收益,实际上它反映的是过去的结果,是评价历史业绩好坏的一个指标,作为未来投资参考显然是不行的。“以原油主题基金为例,过去1年的业绩非常好,净值回报直接翻倍,而该基金过去多年的业绩并不好,至今正规配资炒股网站,年化收益率仍是负值,过去的业绩并不能作为未来业绩的参考。”
“正规配资炒股网站,年化收益率可以直观地看出账户总体是赚是亏、赚了或亏了多少,却并不能够显示出真实的投资能力。”刘亦千对记者表示,“将正规配资炒股网站,年化收益率作为基金评价的指标有很多不足,它会将短期的偶然性放大,不能做到全面公允的评价。”
正规配资炒股网站,年化收益率指标的诸多陷阱
走品牌之路,走优质正规配资炒股网站,水果之路。大家可以到超市里去看看,品牌免费配资炒股,水果和普通免费配资炒股,水果的价钱差多少,一个摇身一变成为了贵族免费配资炒股,水果,一个依旧是廉价免费配资炒股,水果。这个主要还是要从品牌战略,产品质量方面多下功夫。正规配资炒股网站,年化收益率缘何会被广泛用作基金产品的评价指标?对于公募基金持有人而言,过度关注正规配资炒股网站,年化收益率会带来哪些问题?
一家三方基金研究机构分析师对记者表示,目前,很多代销渠道或者是互联网平台会拿这个指标去给客户展示。“最开始的时候,公募产品是不用这个指标的,因为以前基金经理的年限都比较短。现在年限长一些之后就开始用这个指标作为推介的参考。”
此外,近年来,由于资管新规落地,传统银行理财的大量资金正在流向公募产品。“银行理财产品一年的收益率基本上有5个点,所以在销售基金产品时,和客户讲这个产品的年化有十几二十个点,听上去就很有吸引力,银行理财客户也比较好接受。”
她向记者强调,她一直认为,以这个指标作为选基的主要参考并不是特别合适。资管新规前,银行理财会有预期收益率,这个收益率可以根据底层资产的配置情况提前推算出来,基本上历年的结果也能达到预期。与银行理财不同,基金销售是不能讲预期收益率的,所以就以年化回报率为卖点,根据历史数据计算。然而,基金产品实际的未来业绩肯定与历史业绩不同,展示给投资者的这个年化回报其实是不可持续的。
“国内的行情大起大落,很多产品的业绩有很强的偶然性。”她坦言,“投资这个事情本身是很难的,但是我们现在用这个指标感觉有点误导投资者,给了一个错误的判断方法,对基民来说其实变成了‘难上加难’。”
在与记者的沟通中,一位FOF基金经理将正规配资炒股网站,年化收益率可能产生的误区总结为以下四点:
第持有人可能买在高位。对于当下的公募市场来说,较短时间内实现超高收益的产品最易吸引眼球,但这些产品的出色业绩往往要靠承受极大的风险来实现。这意味着,持有人容易在高位被产品吸引,持有后,产品进入业绩下行区间。对持有人来说,由于买在高位,即便长期持有,其收益率可能也并不理想。
第正规配资炒股网站,年化收益率会掩盖极值。市场中有一类资金其实并不能忍受太大幅度的亏损,但正规配资炒股网站,年化收益率的这种展示方式,往往让这类投资者看不到所购产品在极端情况下的最大亏损情况。“他在买这个产品的时候,可能以为每年的收益都会在渠道展示的正规配资炒股网站,年化收益率附近波动,或许都意识不到会出现他无法忍受的大幅亏损。”他表示。
第正规配资炒股网站,年化收益率无法反映年化收益的实现概率。有些人会简单地以为正规配资炒股网站,年化收益率就是每年都能实现的收益率,比如正规配资炒股网站,年化收益率10%,那就是每年都能保证赚10%的收益。但事实并不是这样,反而极有可能出现上述提到的某只正规配资炒股网站,年化收益率较高的产品只有3年盈利,却亏损5年的情况。
第正规配资炒股网站,年化收益率不适合历史太短的市场。他认为,统计正规配资炒股网站,年化收益率应该是有一个相对比较长的周期,至少要涵盖股市波动的一个牛熊周期。但是A股市场的很多基金经理平均的管理年限还不到三年,尚未穿越牛熊,所以他们的很多正规配资炒股网站,年化收益率数据其实更多地反映了牛熊周期中的一段行情,是不客观的,“到了熊市里面它可能全回吐回去了。”
也有长期关注资本市场的人士向记者表示,正规配资炒股网站,年化收益率代表的是过往的历史数据,未来与过去之间有很多的变量存在,如基金经理的变更、管理费用的变化、投资标的范围的变动等多种因素存在。
投资者如何“有效”选基?
目前,正规配资炒股网站,年化收益率指标由于比较直观、最为通俗易懂,仍是不少渠道的主要展示指标。作为投资者,应该如何做出正确的判断,避开正规配资炒股网站,年化收益率指标带来的诸多陷阱呢?
对此,刘亦千表示,投资者可以通过观察基金产品的短、中、长期,以及成立以来的正规配资炒股网站,年化收益率,同时考虑基金产品业绩背后的风险和收益来源。只有同类型、同区间的比较才能达到全面公允的评价,除此之外,评价指标也可以参考诸如夏普比率之类的二维指标。
上文提到的FOF基金经理认为,一只基金产品能够给投资者带来的收益可以拆分为两部分的,一是产品风格本身所具有的贝塔,二是基金经理通过自己的努力给的阿尔法。以目前A股市场的情况来说,如果投资者有一定的专业基础,他更应该去做风格的识别和选择,赚贝塔的钱。但如果投资者暂时没有精力去做风格识别,他也可以选择交给专业的投资机构去做配置。
而如果要挣阿尔法的钱,该FOF基金经理认为,在挑选基金时,除了考虑正规配资炒股网站,年化收益率,起码还要看几个指标:波动率、年化收益的实现概率、统计周期,此外还要对基金产品的底层资产有个基本判断,分析它取得这个收益率的原因,看看未来是否可持续。
以波动率为例,即便是两只看上去正规配资炒股网站,年化收益率差不多的基金产品,其背后所承受的风险可能也有巨大差异。“那同等条件下,我肯定要选波动率低的。对投资者来说,需要考虑风险收益比,也就是我们业内常说的夏普比率。”他表示。此外,可以把最近几年的正规配资炒股网站,年化收益率单拎出来,看看产品历年的表现是否稳定;尽量找穿越牛熊的基金,剔除短期市场风格对基金业绩的影响。
一家三方基金研究机构分析师认为,相比正规配资炒股网站,年化收益率,投资者更应关注基金产品的仓位、风险等级等指标,通过这些指标去判断产品的风险收益水平是否符合自己的需要。
像一些正规配资炒股网站的选用的配资模式会有些差别,在收取配资利息方面也会存在差异,因此,配资用户应该提前考察清楚配资公司的具体情况,根据自己的意愿选择正规的配资公司,谨慎操作。
文章为作者独立观点,不代表股市配资观点